Estudo analisa diferenças de preços nos mercados de empréstimo de títulos
Um estudo sobre empréstimo de títulos usa dados no nível das transações para analisar os retornos obtidos ao emprestar o mesmo título com garantia em dinheiro ou em outros títulos. Os autores desenvolvem um modelo no qual os retornos compensam o risco do título, a falta de liquidez e a capacidade limitada dos balanços dos dealers. Eles constatam que a diferença de retorno entre os dois segmentos aumenta com o risco, a falta de liquidez, as restrições dos dealers e a possibilidade de reutilização das garantias, mas diminui à medida que cresce a participação em ambos os segmentos.
Pessoas envolvidas
Gerardo FerraraEvangelos BenosAngelo RanaldoVittorio Vergano